Desde diciembre bajan los rendimientos de las billeteras virtuales por un nuevo límite de la CNV

A partir del 1° de diciembre, el rendimiento que pagan las billeteras virtuales en Argentina comenzará a reducirse como consecuencia de una medida oficial que altera el funcionamiento de los Fondos Comunes de Inversión Money Market (FCI Money Market), utilizados por ahorristas, empresas y plataformas digitales para remunerar los saldos diarios.

La decisión fue formalizada mediante la Resolución General 1092 de la Comisión Nacional de Valores (CNV), que estableció que estos fondos solo podrán destinar hasta el 20% de su patrimonio al mercado de cauciones, un límite que impacta directamente en la rentabilidad de millones de usuarios.

Menor rendimiento para billeteras virtuales

Hasta ahora, los fondos mantenían cerca del 26% de sus activos en cauciones, un instrumento clave para generar intereses. Esa rentabilidad se trasladaba luego a plataformas como Mercado Pago, Ualá, Personal Pay y otras billeteras digitales.

Con el nuevo tope, los fondos se verán obligados a redirigir miles de millones de pesos hacia instrumentos bancarios y títulos de corto plazo, históricamente de menor rendimiento. Según estimaciones privadas, cerca de $2.400 millones deberán abandonar el mercado de cauciones.

La consultora PPI anticipa que el rendimiento para inversores minoristas caería en promedio medio punto porcentual, lo que impactará de lleno en las tasas que hoy pagan las billeteras por el saldo disponible en la cuenta.

El rol del BCRA y el impacto en el sistema financiero

La resolución responde a una recomendación del Banco Central (BCRA), que había alertado sobre el crecimiento del mercado de cauciones y su efecto sobre la política monetaria. Para la entidad, el uso masivo de los money market como herramientas transaccionales generaba “ineficiencias” y complicaba la transmisión de sus tasas de interés.

Con la nueva normativa, el BCRA reduce la carga vinculada a sus pasivos remunerados y gana previsibilidad en la administración de la liquidez del sistema. A su vez, los bancos recuperan protagonismo en la captación de depósitos y en la oferta de cuentas remuneradas, en un año marcado por tensiones cambiarias y balances negativos en el tercer trimestre.

Menor atractivo de los money market

Los operadores del mercado advierten que las alternativas para los money market —como pases pasivos, depósitos y cuentas remuneradas— rinden menos y están sujetas a regulaciones que no alcanzan a los fondos comunes.

“La tasa promedio a la que colocan los fondos cae”, resumió un analista. Esto podría achicar la brecha entre lo que pagan los bancos y lo que pagan las billeteras digitales, presionando a la baja a todo el segmento de tasas de corto plazo.

Reconfiguración del mercado

El nuevo límite modifica la competencia entre bancos, fondos y plataformas fintech. Los money market deberán captar liquidez en un entorno menos rentable, mientras que los bancos fortalecen su rol en la administración de depósitos.

Empresas y particulares podrían verse obligados a reorganizar su operatoria diaria y revisar alternativas para administrar sus excedentes de caja.

La resolución entra en vigencia en un contexto de tasas altas, presión cambiaria e incertidumbre macroeconómica, y promete reconfigurar la relación entre banca tradicional, herramientas digitales y mercado de capitales.

Mientras el Gobierno asegura que el nuevo límite aporta “mayor consistencia” al sistema financiero, el mercado observa con atención cómo se ajusta el equilibrio entre rentabilidad, liquidez y competencia en un año clave para el sector.