El Ministerio de Economía de la Nación llevará adelante este viernes una nueva estrategia financiera para cubrir los vencimientos de deuda en pesos que restan de marzo y, al mismo tiempo, obtener fondos que permitan afrontar los compromisos en dólares previstos para mediados de año.
La cartera conducida por Luis Caputo buscará captar alrededor de 300 millones de dólares mediante la emisión de títulos en moneda extranjera. Entre ellos, se volverá a ofrecer el bono A027, con vencimiento en octubre de 2027, y se lanzará un nuevo título con vencimiento en octubre de 2028 que pagará una tasa nominal anual del 6%.
Canje de deuda y cobertura de vencimientos en pesos
En paralelo, el Tesoro intentará avanzar con el canje de una letra indexada por inflación (Lecer) que vence el 30 de junio, por la cual aún resta cubrir un vencimiento cercano a $2,4 billones. A cambio, los inversores podrán optar entre tres nuevos instrumentos: un título atado a la tasa de plazos fijos mayoristas (Tamar) con vencimiento en agosto de 2027 y dos bonos ajustados por CER con fechas de marzo de 2028 y marzo de 2029.
Además, el Gobierno busca cubrir vencimientos en moneda local por unos $5 billones, luego de que en el primer llamado de marzo lograra colocar $10,42 billones y alcanzar un nivel de refinanciamiento (rollover) del 108,9%.
Amplio menú de instrumentos financieros
La licitación incluirá distintos tipos de títulos para atraer a perfiles variados de inversores:
- Lecap y Boncap: instrumentos a tasa fija
- Lecer y Boncer: bonos ajustados por inflación
- Tamar: títulos vinculados a la tasa mayorista de plazos fijos
- Dólar linked: instrumentos atados a la evolución del dólar oficial
- Hard dollar: bonos directamente nominados en dólares
Entre las nuevas emisiones se destacan las letras a tasa fija con vencimiento en julio de 2026 y los bonos CER con vencimientos en 2027 y 2028, además del nuevo bono en dólares a 2028.
Estrategia para sostener el financiamiento local
Sin acceso pleno a los mercados internacionales de crédito, el Gobierno consolidó su estrategia en el fortalecimiento del mercado de deuda local. La meta oficial es alcanzar altos niveles de refinanciamiento para colaborar con el Banco Central de la República Argentina en la tarea de absorber pesos del sistema y sostener la estabilidad financiera.
En este contexto, uno de los principales focos del mercado estará puesto en la tasa de interés que convalide el Ministerio de Economía. En las últimas colocaciones, los rendimientos mostraron una tendencia descendente: las letras capitalizables a tasa fija se ubicaron entre el 35% y el 36% anual, mientras que los bonos ajustables por inflación a un año ofrecieron un retorno de 6,87% por encima del Índice de Precios al Consumidor.
Expectativas del mercado y contexto inflacionario
Analistas financieros anticipan que podría registrarse una mayor demanda por títulos ajustados por inflación, ante la incertidumbre sobre la evolución futura del IPC y la desaceleración que el presidente Javier Milei había proyectado para los próximos meses.
Con esta nueva licitación y el canje de instrumentos indexados, el Gobierno busca asegurar la continuidad del financiamiento y mantener bajo control el perfil de vencimientos, en un escenario económico marcado por la necesidad de sostener la confianza de los inversores y reducir la presión sobre el mercado cambiario.
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