El Gobierno nacional analiza flexibilizar las restricciones para que los bancos puedan utilizar una mayor cantidad de dólares depositados para otorgar préstamos a familias y empresas, con el objetivo de ampliar el financiamiento y contribuir a la recuperación de la actividad económica.
El presidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Santiago Bausili, confirmó que la regulación vigente es motivo de análisis y que existe margen para debatir modificaciones.
Las actuales restricciones fueron implementadas luego de la crisis económica de 2001, con el objetivo de evitar que los bancos otorgaran créditos en dólares a personas o empresas que generaran sus ingresos principalmente en pesos.
Buscan movilizar unos US$7.000 millones
Los depósitos privados en moneda estadounidense actualmente superan los US$40.000 millones. Sin embargo, la propuesta que analiza el Gobierno no apunta a utilizar la totalidad de esos fondos para ampliar el crédito.
Uno de los principales objetivos sería movilizar aproximadamente US$7.000 millones que permanecen inmovilizados como parte de los encajes bancarios.
La posibilidad de ampliar el financiamiento en moneda extranjera es observada por el Gobierno como una herramienta para acompañar la inversión y favorecer el nivel de actividad, especialmente en un contexto en el que el crédito en pesos mostró señales de contracción.
Qué cambios ya autorizó el Banco Central
El BCRA ya había introducido algunas modificaciones para ampliar las posibilidades de otorgar préstamos en dólares.
Entre ellas, permitió que las entidades financieras utilicen dólares propios obtenidos mediante colocaciones de deuda para financiar a familias y empresas que no tienen ingresos provenientes de exportaciones.
También habilitó préstamos a clientes que perciben sus ingresos en pesos cuando cuentan con el aval de una compañía exportadora.
Sin embargo, estas alternativas tuvieron hasta el momento una utilización limitada.
Alrededor del 90% de los préstamos vigentes en moneda extranjera continúa destinado a operaciones de comercio exterior, principalmente mediante créditos de sola firma.
Mientras tanto, durante julio los préstamos en dólares mostraron un crecimiento, en contraste con la evolución del financiamiento en pesos.
El riesgo de prestar dólares a quienes cobran en pesos
Uno de los principales puntos de preocupación frente a una eventual flexibilización es el denominado descalce de monedas.
El problema puede producirse cuando una persona o empresa toma una deuda en dólares pero genera sus ingresos en pesos. En ese escenario, una suba del tipo de cambio puede incrementar significativamente el peso de las cuotas y dificultar el pago del crédito.
Por este motivo, los especialistas advierten que cualquier modificación de las normas debería contemplar mecanismos que reduzcan la exposición cambiaria de los deudores.
También existe otro factor de riesgo vinculado con la capacidad de respuesta del sistema financiero.
El Banco Central no cuenta con la misma capacidad para actuar como prestamista de última instancia en dólares que en moneda nacional. Por eso, una expansión significativa del crédito en moneda extranjera debería estar acompañada por niveles adecuados de liquidez para afrontar eventuales retiros de depósitos.
Los créditos UVA también aparecen entre las alternativas
La flexibilización de los préstamos en dólares todavía se encuentra bajo análisis y no existe por el momento una medida oficial aprobada.
Dentro de las alternativas que estudia el Gobierno también aparece la posibilidad de fortalecer los depósitos y créditos ajustados por UVA, como una herramienta para recuperar el financiamiento sin incrementar la exposición cambiaria del sistema financiero.
El debate se produce mientras el Gobierno busca ampliar el acceso al crédito y generar condiciones que permitan sostener la inversión y la recuperación económica.
La eventual modificación de las reglas para los préstamos en dólares deberá encontrar un equilibrio entre la necesidad de movilizar los recursos disponibles en los bancos y el objetivo de evitar nuevos riesgos para el sistema financiero y para los propios tomadores de crédito.
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